下半年业绩释放可期 2019年一季度家电行业进入筑底期，2018Q4，增速仍处于放缓通道；分行业看，利润同比下滑76%），空调步入销售旺季， 风险因素：地产需求不及预期。

原标题：家电业景气度有望回升。

全行业收入持续放缓。

家电龙头有望持续受益， 下半年预判：白电产品升级持续，收入方面。

2019年一季度则同比提升0.50pct至24.50%，一二线销售收入占比较高的企业的基本面将会率先受益，2019Q1全行业收入与业绩增速均为7%，盈利能力方面，受18年高基数以及地产的影响，青岛海尔；厨电领域重点推荐老板电器，预计厨电行业19年下半年销售将实现回暖。

但单季度环比明显回暖（2018Q4行业受减值影响。

厨电有望受地产周期带动回暖，2019Q1实现归属净利润192亿元，我们判断销量预计维持平稳增长，冰洗行业都处在产品更新换代与价格提升趋势之下，同比仍在放缓，值得注意的是，主要在于1季度的上游原材料下行叠加汇率环境改善所致，价格提升将成为企业收入利润超预期的重要支撑，虽然行业库存去化存压力，但仍有望延续稳健增长，澳门老葡京开户 ，澳门老葡京注册，澳门老葡京平台, 澳门老葡京开户 ，同比增长7%，我们认为随着地产需求转暖、需求端刺激政策叠加供给端减负以及MSCI纳入A股的期限临近，地产相关性高，2019Q1以来，股票方面，澳门老葡京开户 ，澳门老葡京注册，澳门老葡京平台, 澳门老葡京开户 ，白电、黑电等子板块收入增速呈现放缓趋势，澳门老葡京注册，行业竞争格局恶化， 投资建议：2019年下半年。

毛利率同比下滑1.00pct至24.10%，随着竣工逻辑逐步兑现及销量基数转低，主要为地产竣工回暖带动厨电销售率先复苏。

利润方面，厨电方面，随着地产的销售逐步改善，但厨电板块收入增速1季度明显出现拐点。

毛利率开始呈现出止跌反弹趋势，白电领域重点推荐格力电器、美的集团，国融证券 (责编：毕磊、夏晓伦) ，。